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徐工三一香港融資重塑行業格局分析

2019-09-16 0人讀過

   | 發布者:lifeng | 來自工程機械 日前三1重工宣布推遲在香港的首次公開募股(IPO)計劃,三一重工的競爭對手徐工集團工程機械股份有限公司4天後亦決定推延規模不超過12億... 日前31重工宣布推遲在香港的首次公然募股(IPO)計劃,31重工的競爭對手徐工團體工程機械股份有限公司4天後亦決定推遲規模不超過12億美元的香港IPO首次公然募股。雖然如此,有業內專家表示,兩大工程機械行業巨頭的香港融資計劃,隻是因股市的動蕩暫時延遲而已,上市不過是時間的早晚問題。

  兩大巨頭相繼赴港融資

  早在2010年4月,三1重工發布公告稱,擬發行H股並申請在香港聯交所主板上市,發行範圍不超過發行後總股本的15%。

  今年9月份,3一重工香港IPO計劃獲得中國大陸證券監管機構的批準。依照計劃,招股價每股16.1 至19. 8港元,每手200股,發行共1 .4億股H股,集資最多260億港元。其中高達95%為國際配售,僅有5%公開發售。計劃於10月 日在香港上市。

  徐工集團工程機械股份有限公司從今年初正式啟動H股上市計劃。根據計劃,擬在香港發行約5.9 億股H股,含逾額配售約77 5萬股,計劃募資10億~15億美元(約合人民幣6 .8億~95億元),計劃於10月6日在香港交易所掛牌上市。但隨後,徐工將其香港IPO的規模從15億~20億美元下調至10億~12億美元,發行股票也由5.15億股下調到 .64億股。

  兩大巨頭相繼推延募股計劃,主要與近日國際股市的動蕩有關。在歐美債務危機影響下,9月22日港股延續大跌,恒指已跌破18000點大關,市場恐慌心理加劇。因此證券分析師表示,兩家企業此次H股IPO上市雙雙受阻,主要原因還是由於時機不佳。至此,大陸工程機械企業將有 家在香港上市。2010年12月,中聯重科率先在行業內登陸香港聯交所,在H股共募集資金約1 0. 億港元。

  海外擴大是主因

  為什麽工程機械兩大巨頭紛紛於今年到香港上市融資?業界分析,這首先與兩家公司的現金流緊張有關。

  根據徐工機械2011年上半年財報,該公司經營活動產生的現金流量淨額為-9.15億元,投資活動產生的現金流量淨額為-11.6億元。資料顯示,2010年,徐工機械經營活動產生的現金流量淨額約4.76億元,較2009年同期下落94.59%。相比之下,三1重工的現金流量要稍為充裕一些,但與去年同期相比,該公司經營活動產生的現金流量也在急劇萎縮,僅有2.51億元,同比下滑89.99%。

  至於赴港融資的深層次原因,專家認為,主要與中國工程機械行業進行的海外擴張相幹。

  近兩年,以三一重工為首的工程機械企業海外擴張的步伐邁得很快。目前,3一重工已在印度尼西亞投資5000萬美元設立分廠,其市場占有率大致在5%左右。今年,3一重工準備在印尼進一步投資2億美元,生產混凝土泵和其他機械,並希望在兩年內推出首款產品。2010年,三一重工的子公司三1國際在巴西投資2億美元,當年實現收入 000萬美元,預計到2015年將達12億美元。

  另外,三1重工投資7000萬美元在印度浦那附近興修了一座工廠。同時,31重工還斟酌在韓國興修1座重型設備廠,計劃投資額為1億美元,專門生產挖掘機、起重機等建築設備。在美國亞特蘭大市附近,由三1重工建設的6000萬美元的辦公樓兼組裝廠也有望於近日落成。

  為了實現 125 期間千億產值的目標,徐工集團一方麵抓緊海外市場布局,投資2億美元在巴西建工廠,另一方麵不斷爭取大額海外定單。2011年6月份,徐工取得委內瑞拉價值7.446億美元的出口大單。而據徐工內部人士介紹,今年公司還會有一些海外大定單要簽訂,其中可能包括來自印度的價值數億美元的訂單。

  而從中聯重科的融資計劃來看,海外擴張也是其計劃的重要組成部分。資料顯示,中聯重科募集的資金中有大概 8%將用於海外業務的擴大和運營。

  中國工程機械行業發展到今天,已經具有較強的國際市場競爭力,再加上國內需求市場擴展空間有限,海外擴大是其必然的戰略選擇。3一重工計劃將有20%~ 0%的業務來自國外,而中聯重科的目標更是高達50%。在這場已經拉開序幕的全球化進程中,IPO無疑將為他們提供巨大資金的支援。

  產品突破為支撐

  進行海外擴大,除資金之外,還需要強有力的產品支撐。我國工程機械行業經過幾十年的技術積累,一些產品已經能夠做到進口替換,並逐漸與海外品牌抗衡。

  以挖掘機為例,在外資企業全麵進入中國市場的早期,國內挖掘機企業曾麵臨著史無前例的壓力,市場占有率更一度跌至10%以下。但經過幾年的努力,到今年,國產品牌挖掘機市場占有率大幅提升,打破了國外品牌的壟斷地位。今年以來,挖掘機業務成為三1重工強大的增長引擎。31重工挖掘機的市場份額從2007年的2.7%上升到今年的10.7%,僅次於日本的小鬆和韓國的現代重工,位列本土品牌首位。而據中國工程機械工業協會的統計表明,三一重工在小型挖掘機上的銷量已超過了小鬆。

  本土品牌搶占日韓品牌份額明顯。從1~8月份累計銷售情況來看,15家國產挖掘機品牌共銷售5 991台挖掘機,市場占有率達到 8%,較2010年提升接近10個百分點;以小鬆、日立建機等為代表的日係挖掘機品牌共銷售42774台,由2010年 5. 9%的市場份額下降至目前的 0%;韓國品牌1~8月份共銷售28144台,市場占有率為19%,比2010年下降5.14個百分點。歐美係挖掘機1~8月份銷售18250台,占整個市場份額的1 %,略高於2010年水平。

  按照工程機械行業的 12五 規劃,到2015年中國工程機械銷售規模將達到9000億元人民幣,出口額將突破260億美元。業內人士指出,未來5年對工程機械行業來說,將是一個行業的重塑期,擴張和升級將是其中的重要內容。資金加產品的組合,不但將為我國工程機械行業的海外拓展提供強有力的支持,而且對行業未來格局也將產生深遠的影響。

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